Публикации на бирже: компании, занимающиеся производством человекоподобных роботов, 2026 год.

Редакция EVST · Последнее обновление: 8 июня 2026 г.

По состоянию на 2026 год небольшое число компаний, занимающихся человекоподобными роботами, доступны для прямых инвесторов на открытом рынке, в то время как более крупная группа хорошо финансируемых частных компаний приближается к стадии IPO. В этом руководстве рассматривается ситуация на рынке акций и в пред-IPO сегментах, освещаются важные для инвесторов факты по каждой компании и объясняется, какие показатели действительно имеют значение при оценке акций компаний, занимающихся человекоподобными роботами, на текущем этапе их коммерческого развития.

Почему человекоподобные роботы — тема для обсуждения инвесторов в 2026 году

Согласно данным Международной федерации робототехники (IFR), в последнем годовом отчете количество установленных роботов в мире превысило 590 000 единиц в год, причем подавляющее большинство из них — это традиционные промышленные манипуляторы. Гуманоидные роботы составляют лишь небольшую часть этой установленной базы, но в период 2023-2026 годов развитие технологий превзошло большинство прогнозов по распределению капитала. Tesla представила Optimus Gen 2 на своей производственной линии, Figure AI привлекла капитал при многомиллиардной оценке, в настоящее время реализуя пилотный проект для BMW, а UBTECH Robotics стала первой независимой компанией, занимающейся разработкой гуманоидных роботов, которая вышла на крупную публичную биржу.

Для инвесторов вопрос не в том, будут ли человекоподобные роботы в конечном итоге иметь значение на заводах. Более полезный вопрос: какие компании обладают необходимой капитальной структурой, технологическим потенциалом и коммерческими партнерствами, чтобы пережить период от трех до семи лет, прежде чем человекоподобные платформы сравняются по стоимости со специализированными промышленными манипуляторами для выполнения крупномасштабных задач?

По мнению отраслевых экспертов, рынок человекоподобных роботов находится на этапе, аналогичном ситуации с электромобилями примерно в 2017 году: существуют экспериментальные внедрения, несколько компаний имеют реальные обязательства перед клиентами, но никто еще не показал, что человекоподобный робот может отработать полную смену на производственной линии с экономической эффективностью, которая была бы выгоднее, чем традиционная автоматизация.

За более чем 7 лет работы над созданием и внедрением систем промышленной автоматизации в рамках более чем 600 проектов компания EVST наблюдала одну и ту же закономерность с каждым поколением робототехники «следующего поколения»: внедрение на заводах следует сигмоидной кривой, где раннее большинство пользователей начинает использовать робототехнику только после того, как стоимость комплектующих, надежность программного обеспечения и затраты на техническое обслуживание одновременно превысят определенный порог. Для человекоподобных роботов этот порог еще не был преодолен в масштабах производства по состоянию на середину 2026 года.

Компании, занимающиеся производством человекоподобных роботов, акции которых котируются на бирже.

В таблице ниже представлены компании, в которых человекоподобные роботы составляют существенную часть инвестиционной стратегии на публичной бирже по состоянию на 2026 год. Исключены компании, специализирующиеся исключительно на промышленных роботах, за исключением тех, у которых есть целевая программа по внедрению человекоподобных роботов.

O компании	Тикер / Биржа	Флагманская гуманоидная платформа	2026 Статус
Tesla	TSLA / NASDAQ	Оптимус (1-е, 2-е поколения)	Проведено внутреннее пилотное тестирование; заявленная себестоимость производства составляет приблизительно 20 000 долларов США за единицу.
UBTECH Робототехника	9880.HK / HKEX	Уокер S	Компания Walker S вышла на биржу в декабре 2023 года; компания проводит коммерческий пилотный проект с клиентами из автомобильной и электронной промышленности.
Xiaomi	1810.HK / HKEX	КиберОдин / Железо	Гуманоидная модель как демонстрационная платформа наряду с комплексом решений для электромобилей и Интернета вещей; о наличии отдельной статьи доходов не сообщается.
Hyundai Motor (через Boston Dynamics)	005380.KS / KRX	Atlas Electric (Boston Dynamics)	Компания Boston Dynamics является дочерней компанией Hyundai; компания Atlas Electric перешла на электрические приводы в 2024 году, а пилотные проекты были запущены в 2025-2026 годах.

Тесла (TSLA)

Tesla — единственная американская компания, акции которой котируются на бирже, и которая использует человекоподобного робота непосредственно на своих производственных площадках. Программа Optimus нацелена на снижение себестоимости комплектующих примерно до 20 000 долларов за единицу по мере масштабирования производства, что сделает его конкурентоспособным по цене с некоторыми специализированными промышленными манипуляторами для выполнения определенных задач. Optimus Gen 2 продемонстрировал улучшенную ловкость рук и более высокую скорость ходьбы на публичных презентациях, а Tesla заявила, что тестирует автономное выполнение задач на своих заводах во Фримонте и Техасе. Информация для инвесторов ограничена, поскольку Tesla не выделяет Optimus в отдельный сегмент выручки; в настоящее время он учитывается в более широкой категории «Прочее». Аргумент в пользу инвестиций основан на вертикальной интеграции: Tesla разрабатывает моторные приводы, чипы для обработки данных ИИ (Dojo) и программный стек, что может ускорить снижение затрат по сравнению с чисто человекоподобными стартапами, закупающими компоненты на открытом рынке.

UBTECH Robotics (9880.HK)

UBTECH — это наиболее прямая публично торгуемая компания, специализирующаяся исключительно на человекоподобных роботах, доступная инвесторам в 2026 году. Компания, зарегистрированная на Гонконгской фондовой бирже в декабре 2023 года, разрабатывает Walker S, полноразмерного двуногого человекоподобного робота с 41 степенью свободы, предназначенного для логистических, сборочных и контрольных задач на заводах. Согласно публичным документам, на момент последнего отчетного периода UBTECH заключила соглашения о коммерческих пилотных проектах с производителями автомобилей и электроники в Китае. Инвесторам следует отметить, что выручка от внедрения человекоподобных роботов остается относительно скромной по сравнению с расходами на НИОКР, и компания сообщила об операционных убытках, соответствующих инвестиционной фазе. UBTECH является наиболее наглядным ориентиром для тех, кто отслеживает акции компаний, занимающихся разработкой человекоподобных роботов, на крупной бирже.

Xiaomi (1810.HK)

Платформы Xiaomi CyberOne и последующая Iron лучше рассматривать как демонстрационные образцы, укрепляющие позиции бренда в сегменте потребительских товаров и производства с использованием ИИ, чем как коммерческие продукты в ближайшем будущем. У Xiaomi есть авторитетная команда инженеров-робототехников и доступ к собственной цепочке поставок приводов и датчиков, но по состоянию на 2026 год программа создания человекоподобных роботов не представляет собой существенную статью дохода в публичной отчетности компании. Для инвесторов человекоподобный подход Xiaomi — это знакомство с более широкой экосистемой аппаратного обеспечения ИИ, а не прямая ставка на сроки коммерциализации человекоподобных роботов.

Boston Dynamics (через Hyundai Motor, 005380.KS)

В 2021 году Hyundai Motor приобрела Boston Dynamics и завершила сделку по приобретению контрольного пакета акций, сделав её своей дочерней компанией. Представленная в 2024 году Atlas Electric заменила гидравлический Atlas полностью электрической системой привода и улучшила соотношение полезной нагрузки к весу. Пилотные испытания на производственных мощностях Hyundai начались в 2025 году. Инвесторы здесь подразумевают, что Hyundai тестирует человекоподобных роботов на собственной производственной линии, что обеспечивает ей собственную среду для внедрения, недоступную для стартапов. Однако Hyundai — крупная автомобильная группа, и вклад Boston Dynamics в её консолидированную финансовую отчётность пока не отражается как отдельный сегмент. Инвесторы, желающие инвестировать в Atlas Electric, фактически покупают автомобильный и транспортный бизнес Hyundai с возможностью приобретения человекоподобного робота.

Компании, занимающиеся разработкой человекоподобных технологий, за которыми стоит следить перед IPO.

Согласно отраслевым отчетам и публичным заявлениям, несколько известных компаний, занимающихся разработкой человекоподобных роботов, привлекли значительный частный капитал и либо находятся в списках компаний, ожидающих IPO, либо заявили о своих намерениях выйти на публичный рынок в течение следующих двух-трех лет.

Рисунок AI

Компания Figure AI привлекла капитал при оценке в несколько миллиардов долларов в рамках раунда финансирования, в котором приняли участие OpenAI, Microsoft и Nvidia в качестве инвесторов, а также было заключено производственное партнерство с BMW на заводе в Спартанбурге. Пилотный проект с BMW является одним из наиболее значимых коммерческих подтверждений концепции в области человекоподобных роботов, поскольку он реализуется в реальной производственной среде, а не в лабораторной демонстрации. Платформа Figure 02 от Figure использует собственную базовую модель, обученную на видеоданных о движениях человека. По состоянию на середину 2026 года IPO еще не подтверждено, но Figure широко упоминается в кругах инвесторов как потенциальный вариант размещения акций, когда коммерческий потенциал компании получит дальнейшее развитие.

Робототехника Аджилити

Компания Agility Robotics, среди инвесторов которой числится Фонд промышленных инноваций Amazon, развернула свою платформу Digit на объектах GXO Logistics в рамках коммерческого контракта. Digit в настоящее время является наиболее широко используемым в коммерческих целях человекоподобным роботом по количеству публично задокументированных единиц. Agility также объявила о партнерстве с Schaeffler по поставке компонентов трансмиссии. Профиль стратегического инвестора и партнерство с GXO определяют путь IPO; наблюдатели рынка обсуждают, будет ли Agility стремиться к независимому листингу, более глубокой интеграции со стратегическим инвестором или останется частной компанией на более длительный срок. Развертывание на GXO является наиболее значимым для инвесторов доказательством в категории подготовки к IPO: оно демонстрирует человекоподобного робота, выполняющего повторяющиеся логистические задачи на реальном складе в реальных условиях эксплуатации.

Апптроник

Платформа Apollo компании Apptronik проходит пилотный проект с Mercedes-Benz, что дает ей вторую возможность подтвердить свою эффективность в автомобильной отрасли наряду с сотрудничеством Figure с BMW. Apollo разработана со сменными батареями и модульной конструкцией, призванной сократить время простоя на техническое обслуживание в заводских условиях. Apptronik объявила о сотрудничестве с Google DeepMind в области искусственного интеллекта для человекоподобных роботов и завершила раунд финансирования серии А в 2025 году, что обеспечило ей возможности для запланированного коммерческого масштабирования. Сроки IPO публично не объявлены.

Технологии 1X

Компания 1X Technologies, поддерживаемая OpenAI и другими, разрабатывает платформу Neo, ориентированную на двуногую ловкость для выполнения бытовых и несложных коммерческих задач. 1X демонстрирует большую прозрачность в отношении своей методологии сбора данных, публикуя информацию о своей системе обучения дистанционному управлению. Сроки коммерческого внедрения, выходящие за рамки пилотного проекта, по состоянию на середину 2026 года не подтверждены.

Юнитри Робототехника

Компания Unitree, базирующаяся в Ханчжоу, является наиболее агрессивным в плане ценообразования игроком на рынке человекоподобных роботов, предлагая платформы G1 и H1 по ценам значительно ниже, чем аналогичные системы от американских или европейских конкурентов. В китайских финансовых СМИ циркулируют слухи о предстоящем IPO, и четвероногие роботы Unitree уже имеют значительный коммерческий успех. Для инвесторов Unitree представляет собой сценарий снижения рентабельности производства человекоподобных роботов: если китайский производитель сможет предложить функционального человекоподобного робота по цене, значительно меньшей, чем у западных аналогов, это полностью изменит конкурентную среду. С середины 2026 года Unitree является частной компанией.

Святилище ИИ

Платформа Phoenix от Sanctuary AI ориентирована на универсальное манипулирование с помощью собственной системы искусственного интеллекта под названием Carbon. По состоянию на середину 2026 года Sanctuary не объявляла о крупном производственном партнерстве в масштабах Figure или Agility. Компания выделяется своим подходом, ориентированным на ИИ: Carbon разработан для передачи знаний о задачах между различными физическими конфигурациями, что актуально для базовой модели, за которой должны следить инвесторы (см. руководство EVST по...). ведущие компании, занимающиеся разработкой моделей для робототехники.).

Какие показатели должны отслеживать инвесторы?

Традиционный анализ инвестиций в промышленных роботов фокусируется на объеме невыполненных заказов, средней цене продажи и валовой прибыли. Роботы-гуманоиды пока не достигли этого уровня. В 2026 году действительно важны следующие показатели:

• Подразделения, используемые в коммерческих (непилотных) условиях: Различие между платным коммерческим внедрением и финансируемым пилотным проектом имеет решающее значение. Пилотный проект, в рамках которого компания, занимающаяся разработкой человекоподобных роботов, фактически платит клиенту за размещение робота, не является доказательством рыночного спроса.
• Динамика стоимости спецификации материалов: Стоимость приводов, особенно для шарниров с высоким крутящим моментом, остается крупнейшим фактором, определяющим затраты. Целевой показатель Tesla в 20 000 долларов США достижим только при значительном объеме производства. Отслеживайте стоимость привода на одну степень свободы в качестве косвенного показателя.
• Базовая модель и программный стек: Гуманоидная система, работающая под управлением проприетарного программного обеспечения с моделями, обученными внутри компании, имеет более высокие затраты на переход и потенциал для получения прибыли от программного обеспечения. Система, ориентированная только на аппаратное обеспечение, не имеет преимуществ в плане операционной системы. Figure, 1X и Sanctuary инвестируют в эту область; Agility больше ориентирована на аппаратное обеспечение. См. также статью EVST о сбор данных с использованием искусственного интеллекта и перенос результатов моделирования в реальную реальность Для получения технической информации о том, почему это важно.
• Качество партнеров и условия контрактов: Платный коммерческий контракт с крупным производителем оригинального оборудования (BMW, Mercedes, GXO) является более весомым сигналом, чем письмо о намерениях или соглашение о совместной разработке, в котором оплата еще не подтверждена.
• Время безотказной работы и среднее время наработки на отказ в реальных условиях эксплуатации: Среднее время между отказами в реальных заводских условиях является наиболее достоверным показателем готовности технологии к серийному производству. Практически ни одна из компаний, занимающихся разработкой человекоподобных роботов, не публикует эти данные публично, что само по себе является важным сигналом для инвесторов.

Согласно отраслевому анализу, при оптимистичных сценариях внедрения рынок человекоподобных роботов может достичь 38 миллиардов долларов в год к 2035 году, но путь от этого уровня требует преодоления пороговых значений стоимости и надежности, которые ни одна компания еще не продемонстрировала в массовом производстве. Инвесторам следует с той же тщательностью оценивать заявления о внедрении человекоподобных роботов, что и заявления о любой аппаратной платформе, еще не приносящей дохода.

Факторы риска

Инвестиционная стратегия, основанная на инвестировании в человекоподобных роботов, включает в себя несколько различных категорий риска, которые отличаются от рисков, связанных с традиционными акциями промышленных роботов.

Исследования и разработки, проведенные без коммерческого подтверждения.

Большинство компаний, занимающихся разработкой человекоподобных роботов, вкладывают значительные средства в проектирование, сбор данных и итерации платформы, не имея четкого плана достижения положительной валовой прибыли. Управление финансовыми ресурсами является ключевым риском: если рынки капитала ужесточатся до достижения коммерческих этапов, следующий раунд финансирования может быть осуществлен на условиях, снижающих стоимость акций, или вовсе не состояться. Наиболее сильные позиции занимают компании со стратегическими корпоративными инвесторами (Amazon/Agility, Hyundai/Boston Dynamics), обладающие как капиталом, так и возможностями для внедрения, позволяющими компенсировать длительные сроки разработки.

Отсутствие коммерческого подтверждения в масштабах производства.

По состоянию на середину 2026 года ни один человекоподобный робот не был развернут в количестве более нескольких сотен единиц в условиях устойчивого коммерчески доступного производства. Наиболее наглядными примерами являются развертывание GXO/Agility и пилотный проект BMW/Figure, и оба находятся на ранних стадиях коммерциализации. Масштаб означает тысячи единиц, работающих в сотни смен в год. Пока ни одна компания до этого не дошла.

Китайско-американское технологическое разделение

Цепочка поставок человекоподобных роботов подвержена геополитической фрагментации. UBTECH и Unitree работают с китайскими поставщиками приводов и полупроводников, в то время как американские и европейские компании полагаются на глобальные сети компонентов, которые все чаще подвергаются экспортному контролю и регулирующему надзору. Согласно публичным отчетам, США рассматривали или вводили ограничения на экспорт определенных полупроводников, имеющих отношение к чипам для обработки данных в робототехнике. Инвесторам, имеющим инвестиции как в западные, так и в китайские компании, занимающиеся человекоподобными роботами, следует смоделировать сценарий, при котором эти цепочки поставок будут навсегда разделены, что по-разному повлияет на структуру затрат и целевые рынки для каждой группы.

Как компания EVST оценивает разрыв между человекоподобными роботами и промышленными роботами

Для тех, кто рассматривает распределение капитала в сфере робототехники, важно четко обозначить разницу между человекоподобными роботами и традиционной промышленной автоматизацией. Традиционные промышленные роботы уже являются прибыльным и масштабируемым бизнесом. Согласно данным IFR, мировой рынок промышленных роботов в последнем отчетном году превысил 23 миллиарда долларов годового дохода, при этом валовая прибыль крупных производителей значительно превышает 30%. Это компании с многолетним опытом коммерческого внедрения, налаженными сервисными сетями и предсказуемыми циклами модернизации.

Гуманоидные роботы пока не приносят дохода в больших масштабах. Они предлагают гораздо больший потенциальный рынок сбыта, чем специализированные промышленные манипуляторы, поскольку в принципе могут работать в условиях, созданных для людей, без переоборудования завода. Но этот потенциальный рынок остается теоретическим до тех пор, пока стоимость, надежность и программное обеспечение не достигнут порога, приемлемого для операторов заводов.

Собственная точка зрения EVST, сформированная на основе практического опыта ввода в эксплуатацию более чем 600 проектов промышленной автоматизации, заключается в том, что человекоподобные роботы сначала докажут свою ценность в логистике и сборке несложных изделий, где разнообразие задач велико, а стоимость специализированной автоматизации трудно оправдать. Высокоточное производство, где циклы производства сжаты, а требования к стабильности строгие, в обозримом будущем останется прерогативой специализированных промышленных роботов. Для более широкого обзора рынка человекоподобных роботов, выходящего за рамки взгляда инвестора, см. руководство EVST по... ведущие компании по производству человекоподобных роботов в 2026 году.

Производители промышленных роботов с активными программами по созданию человекоподобных роботов (компания EVST переносит свой опыт в производстве промышленных роботов в категорию воплощенного искусственного интеллекта, в ее продуктовую линейку входят человекоподобные роботы, ловкие манипуляторы для сбора данных и четвероногие роботы) занимают иное положение по сравнению со стартапами, специализирующимися исключительно на человекоподобных роботах: у них уже налажены связи с заводами, сети сервисного обслуживания и опыт интеграции, которые могут ускорить коммерческое внедрение по мере развития аппаратного обеспечения человекоподобных роботов.

Часто задаваемые вопросы

Какие публично торгуемые компании будут непосредственно подвержены влиянию человекоподобных роботов в 2026 году?

Наиболее очевидными объектами инвестиций на открытом рынке в 2026 году являются Tesla (TSLA), которая внедряет Optimus на собственных производственных линиях; UBTECH Robotics (9880.HK), наиболее прямая акция компании, специализирующейся исключительно на человекоподобных роботах, на крупной бирже; Xiaomi (1810.HK), с платформами CyberOne и Iron в качестве демонстрационных образцов; и Hyundai Motor (005380.KS), которая владеет Boston Dynamics и проводит пилотные испытания Atlas Electric на собственных заводах. Большинство других известных компаний, занимающихся человекоподобными роботами, остаются частными.

Есть ли акции компаний, специализирующихся исключительно на человекоподобных роботах, которые я могу купить?

UBTECH Robotics (9880.HK на Гонконгской фондовой бирже) является наиболее прямым игроком на рынке робототехники, специализирующимся исключительно на этом направлении, по состоянию на 2026 год. Компания разрабатывает человекоподобного робота Walker S и имеет действующие соглашения о коммерческих пилотных проектах. Инвесторы за пределами Гонконга могут получить доступ к ее акциям через международные брокерские счета, поддерживающие HKEX. Tesla обеспечивает присутствие на американском рынке, но человекоподобные роботы — это лишь один компонент гораздо более крупного бизнеса.

Какие компании, занимающиеся разработкой человекоподобных роботов, ближе всего к IPO?

Компания Figure AI чаще всего упоминается в контексте подготовки к IPO, учитывая её оценку, базу инвесторов OpenAI/Microsoft/Nvidia и коммерческий пилотный проект BMW. Компания Agility Robotics, среди инвесторов которой числится Фонд промышленных инноваций Amazon и которая имеет коммерческий проект GXO Logistics, пока не объявила о сроках проведения IPO. Компания Unitree распространяла сигналы о IPO в китайских финансовых СМИ, но не подтвердила сроки. По состоянию на середину 2026 года ни одна крупная компания, занимающаяся человекоподобными роботами, официально не объявляла о датах IPO.

В чём сейчас заключается наибольший риск, связанный с акциями компаний, производящих человекоподобных роботов?

Основной риск заключается в разрыве между внедрением прототипов и коммерческим производством, обеспечивающим положительную валовую прибыль. Большинство компаний, занимающихся разработкой человекоподобных роботов, тратят на НИОКР и поддержку внедрения значительно больше средств, чем зарабатывают на продаже или аренде роботов. Если рынки капитала станут менее благоприятными до достижения коммерческих этапов, вероятными последствиями станут раунды финансирования, приводящие к размыванию долей рынка, или консолидация.

Как акции компаний, производящих человекоподобных роботов, соотносятся с акциями традиционных производителей промышленных роботов как инвестиционные активы?

Традиционные производители промышленных роботов (ABB, FANUC, KUKA, Yaskawa) — это прибыльные компании, выплачивающие дивиденды, с многолетним опытом внедрения и предсказуемыми циклами получения дохода. Компании, занимающиеся человекоподобными роботами, находятся на стадии, когда еще не получена выручка, несут значительные затраты на НИОКР и имеют непроверенную экономику единицы продукции. Инвестиционные стратегии структурно различаются: одна — это зрелый промышленный бизнес, другая — венчурная ставка на технологический переход с многолетним горизонтом планирования.

На что должны обращать внимание инвесторы, чтобы оценить прогресс в разработке человекоподобных роботов?

Наиболее надежными показателями являются: оплаченные коммерческие внедрения (а не финансируемые пилотные проекты), себестоимость комплектующих на единицу продукции с течением времени, данные о времени безотказной работы и среднем времени безотказной работы в реальных заводских условиях, а также качество договоров о партнерстве с производителями. Доходы от продажи или аренды роботов являются наиболее достоверным показателем, но большинство компаний пока не выделяют этот показатель отдельно.

Об авторе: Данное руководство подготовлено редакционной командой EVST. EVST (EVS TECH CO., LTD) — производитель робототехники из Чэнду, основанный в 2018 году, с 7-летним опытом работы в области промышленной автоматизации, реализованным в более чем 600 проектах в более чем 100 странах. EVST поставляет сертифицированные промышленные и коллаборативные роботы серии QJAR, а также готовые автоматизированные ячейки, и расширяет ассортимент, включив в него человекоподобных роботов, манипуляторы для сбора данных и четвероногих роботов (подробнее на evsint.com). Компания имеет сертификаты IATF16949, CE, SGS и TUV.

Последнее обновление: 8 июня 2026 г. Данная статья носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Перед принятием инвестиционных решений необходимо сверить все финансовые данные и статус компании с текущими публичными документами.